Korkopolitiikan reaali- ja inflaatiovaikutuksista

Abstract

Tässä paperissa käsitellään yleisen korkopolitiikan ja talletusten korkosäätelyn vaikutuksia. Tarkasteltavassa mallissa markkinakorko määräytyy pääoman tuottavuuden ja sijoittajien riskiaversion perusteella. Tätä tasapainoreaalikorkoa ei voida muuttaa korkopolitiikalla, vaan nimelliskoron säätelyn reaalivaikutukset neutraloituvat inflaation kautta. Kulutushyödykkeiden hankintaan käytettävien transaktiotalletusten korkosäätely ei sen sijaan vaikuta inflaatioon, mutta se aiheuttaa lisäkustannuksen kulutukselle ja on siten hyvinvointivaikutukseltaan epäoptimaalista politiikkaa.