Rahoitusmarkkinoilla suuri vaikutus reaalitalouden suhdannevaihteluihin

Rahoitustekijöiden vaikutus Suomen reaalitalouden suhdannevaihteluihin on suuri. Rahoitusmarkkinoiden toiminta vaikuttaa reaalitalouteen erityisesti investointien kautta, koska rahoituksen hinnalla ja saatavuudella on merkitystä investointien määrän kannalta. Tässä artikkelissa esitellään Suomen Pankissa tehdyn tutkimuksen tuloksia, joiden mukaan Suomen taloudessa toimii ns. rahoitusakseleraattori, jonka takia investointeja varten tarvittavan ulkoisen rahoituksen hinta riippuu lainanottajien taseiden vahvuudesta. Lisäksi tutkimuksessa osoitetaan, että yllättävät muutokset lainanottajien rahoituskustannuksissa (ns. rahoitusmarkkinasokit) selittävät suuren osan investointien ja sitä kautta kokonaistuotannon suhdannevaihteluista Suomessa vuosina 1995 2008.1