Hyppää sisältöön
    • Suomeksi
    • På svenska
    • In English
  • Suomeksi
  • På svenska
  • In English
  • Kirjaudu
JavaScript is disabled for your browser. Some features of this site may not work without it.
Näytä viite 
  •   Kaisu etusivu
  • Suomen Pankki
  • Bank of Finland Research Discussion Papers
  • Näytä viite
  •  
  • Suomen Pankki
  • Bank of Finland Research Discussion Papers
  • Näytä viite

Monetary policy and stock market valuation

Laine, Olli-Matti (18.09.2020)

Avaa tiedosto
BoF_DP_2016_updated1.2.2021.pdf (1.438Mt)
Lataukset: 

Laine, Olli-Matti

Julkaisusarja

Bank of Finland Research Discussion Papers

Numero

16/2020

Julkaisija

Bank of Finland

2020

Tekijänoikeudet
Näytä kaikki kuvailutiedot

Julkaisun pysyvä osoite on

https://urn.fi/URN:NBN:fi:bof-202009172345
Tiivistelmä
This paper estimates the effect of monetary policy on the term structure of stock market risk premia. Stock market risk premia are solved using analysts’ dividend forecasts and dividend future prices. Although risk-free rates have decreased after the global financial crisis, the results indicate that the expected long-term average stock market return has remained quite stable at around 9 percent. This implies that the average stock market risk premium has increased since the financial crisis. The prices of dividend futures suggest that the rise is related to changes in the term structure of risk premia. The effect of monetary policy on risk premia is analysed using VAR models and local projection methods. According to the results, monetary policy easing raises the average risk premium. The effect is driven by a rise in long-horizon risk premia.

Julkaisuhuomautus

Published in International Journal of Central Banking 19 ; 1 March 2023.

Selaa kokoelmaa

NimekkeetTekijätJulkaisuvuodetJulkaisijatJEL-luokituksetSivukartta

Aineiston tallentajille

Kirjaudu sisäänRekisteröidy
Tietosuojaseloste
Saavutettavuusseloste
Suomen Pankin kirjasto
PL 160
00101 Helsinki
Puh. 09 183 2661
Sijainti: Rauhankatu 19, Helsinki

Palvelun tuottaja
Kansalliskirjasto