Information acquisition during a descending price auction with asymmetrically informed players

Abstract

This paper considers equilibrium behavior in a descending price auction with two players that are asymmetrically informed. The ”informed” player knows his valuation while the other does not. The uninformed player can acquire information about his valuation with a positive cost during the auction. We assume that the information acquisition activity is covert and we characterize the equilibrium behavior in the setting where players’ valuations are independently and identically distributed. We derive the explicit ”inverse bid” functions in the case of the uniformly distributed valuations and provide a revenue comparison between the ascending and descending price auctions in this case.

Tässä artikkelissa tarkastellaan kahden pelaajan tasapainokäyttäytymistä laskevan hinnan huutokaupassa, jossa pelaajilla on epäsymmetristä informaatiota omasta arvostuksestaan. Toinen pelaajista tietää oman arvostuksensa myynnin kohteena olevalle objektille. Toinen pelaajista ei tiedä omaa arvostustaan, mutta voi hankkia informaatiota arvostuksestaan huutokaupan aikana kustannusta vastaan. Artikkelissa oletetaan, että informaatiota hankitaan salassa, ja pelaajien tasapainokäyttäytymistä luonnehditaan arvostusten ollessa riippumattomasti ja identtisesti jakautuneita. Pelaajien eksplisiittiset käänteiset tarjousfunktiot ratkaistaan siinä tapauksessa, että pelaajien arvostukset ovat jakautuneet tasaisesti. Tässä tapauksessa vertaillaan myös tuloja, joita laskevan ja nousevan hinnan huutokaupat tuottavat myyjälle.