Hyppää sisältöön
    • Suomeksi
    • På svenska
    • In English
  • Suomeksi
  • På svenska
  • In English
  • Kirjaudu
JavaScript is disabled for your browser. Some features of this site may not work without it.
Näytä viite 
  •   Kaisu etusivu
  • Suomen Pankki
  • Bank of Finland Research Discussion Papers
  • Näytä viite
  •  
  • Suomen Pankki
  • Bank of Finland Research Discussion Papers
  • Näytä viite

House prices, lending standards, and the macroeconomy

Asuntojen hinnat, luottoehdot ja makrotalous
Silvo, Aino (26.01.2017)

Avaa tiedosto
BoF_DP_1704.pdf (999.1Kt)
Lataukset: 

Silvo, Aino

Julkaisusarja

Bank of Finland Research Discussion Papers

Numero

4/2017

Julkaisija

Bank of Finland

2017

Tekijänoikeudet
Näytä kaikki kuvailutiedot

Julkaisun pysyvä osoite on

https://urn.fi/URN:NBN:fi:bof-201701261058
Tiivistelmä
Tässä tutkimuksessa käsitellään asuntojen hintojen, luottoehtojen ja ylivelkaantumisen yhteyksiä makrotalouden kannalta. Tulokset perustuvat teoreettiseen malliin, jossa rahoitusmarkkinoihin vaikuttaa epäsymmetrinen informaatio lainanhakijoiden tuloriskin suhteen. Velallisiksi valikoituu kotitalouksia, jotka eivät ole luottokelpoisia suuren tuloriskin vuoksi. Epäsymmetrinen informaatio yhdessä maksuhäiriöiden tehokkuustappioiden kanssa voi mallissa synnyttää endogeenisia syklejä asuntojen hintoihin. Tutkimuksessa osoitetaan, että lainanantajien luottoehdot ovat erittäin löysät ja suuririskisten lainanhakijoiden kannustimet hakea asuntolainoja ovat erityisen voimakkaat tilanteessa, jossa asuntojen tulevien hintojen odotetaan olevan korkeita ja korkotaso on matala. Tämä johtaa kotitalouksien korkeaan velkaantumisasteeseen. Talouden perustekijöiden ja kannustinvaikutusten välinen suhde on kuitenkin voimakkaan epälineaarinen, jolloin kohtuullinen korkotaso ja asuntojen hintojen maltillinen nousu eivät väistämättä aiheuta kotitalouksien ylivelkaantumista, vaan voivat päinvastoin johtaa asuntovelallisten keskimääräisen tuloriskin pienentymiseen. Nämä tulokset auttavat ymmärtämään velkaantumisen kannustimia, jotka johtivat osaltaan Yhdysvalloista alkunsa saaneeseen asunto- ja rahoitusmarkkinakriisiin 2000-luvun puolivälin jälkeen. Tulokset viittaavat myös siihen, että rahapolitiikalla on suoria vaikutuksia asuntomarkkinoiden vakauteen lainojen korkomarginaalien ja velkaantumisen vaihtoehtoiskustannusten kautta.
 

Selaa kokoelmaa

NimekkeetTekijätJulkaisuvuodetJulkaisijatJEL-luokituksetSivukartta

Aineiston tallentajille

Kirjaudu sisäänRekisteröidy
Tietosuojaseloste
Saavutettavuusseloste
Suomen Pankin kirjasto
PL 160
00101 Helsinki
Puh. 09 183 2661
Sijainti: Rauhankatu 19, Helsinki

Palvelun tuottaja
Kansalliskirjasto