Use of unit root methods in early warning of financial crises
Yksikköjuurimenetelmien käyttö rahoituskriisien ennakoinnissa
Virtanen, Timo; Tölö, Eero; Virén, Matti; Taipalus, Katja (03.11.2016)
Numero
27/2016Julkaisija
Bank of Finland
2016
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi:bof-201611041478Tiivistelmä
Yksikköjuuritesteihin pohjautuvia menetelmiä on pitkään käytetty omaisuuserien hintakuplien tunnistamisessa. Nämä menetelmät perustuvat tiettyjen aikasarjojen autokorrelaatiossa tapahtuvien muutosten havainnointiin, jonka perusteella voidaan tehdä päätelmiä rationaalisista hintakuplista. Tässä tutkimuksessa esitetään tuloksia yksikköjuuritesteihin perustuvien menetelmien kyvystä ennakoida finanssikriisejä 15 EU-maassa viimeisen kolmen vuosikymmenen ajalta. Lisäksi työssä yhdistetään yksittäisistä aikasarjoista tunnistetut varoitussignaalit yhdistelmäindikaattoriksi ja näytetään, että suuremman frekvenssin aikasarjoja voi hyödyntää signaalin aikaistamiseksi. Tulosten perusteella yksikköjuurimenetelmät tarjoavat viranomaiselle hyödyllisen vaihtoehtoisen työkalun rahoitusmarkkinoiden epätasapainojen tunnistamiseksi.