Exhange rate linkages between the Asean currencies, the US dollar and the Chinese RMB
Valuuttakurssisidonnaisuudet ASEAN-valuuttojen Yhdysvaltain dollarin ja Kiinan juanin välillä
Caporale, Guglielmo Maria; Gil-Alana, Luis A.; You, Kefei (01.08.2016)
Numero
20/2016Julkaisija
Bank of Finland
2016
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi:bof-201608121370Tiivistelmä
Tässä työssä tarkastellaan, onko Kiinan juan mahdollisesti korvaamassa Yhdysvaltain dollarin yhdeksän Kaakkois-Aasian yhteistyöjärjestöön (ASEAN) kuuluvan maan ankkurivaluuttana. Työssä tutkitaan myös vastaavia sidonnaisuuksia ASEAN-valuuttojen ja yksittäisten alueellisten valuuttojen välillä. Valuuttakurssisidonnaisuuksien tarkastelemiseksi työssä estimoidaan pitkän muistin (osittaisen integroituvuuden) tilastollinen malli, jossa rakenteellisten murrosten syntyminen on avoimesti mahdollista (Gil-Alana, 2008). Tulosten mukaan ASEAN-valuuttojen keskinäinen riippuvuus on mahdollisista murroksista riippumatta paljon voimakkaampi kuin aikaisemmin on ajateltu. Tulokset tukevat näin ollen alueellista valuuttaindeksiä ankkuriksi. Kun tarkasteluissa lisäksi sallitaan rakenteellisten murrosten mahdollisuus, sidonnaisuudet ASEAN-valuuttojen ja Kiinan juanin sekä Yhdysvaltain dollarin välillä ovat kukin yhtä tärkeitä. Itse asiassa riippuvuus ASEAN-valuuttojen ja Kiinan juanin välillä on viime vuosina ollut voimakkaampi kuin riippuvuus ASEAN-valuuttojen ja dollarin välillä. Tämän vuoksi Kiinan juanin sisällyttäminen alueelliseen valuuttaindeksiin pitäisi ottaa harkittavaksi.