Evidence for the existence of downward real earnings management
Yritysjohto aliarvostaa raporteissaan yrityksen liiketoimien markkina-arvoa
Francis, Bill; Hasan, Iftekhar; Li, Lingxiang (12.08.2015)
Numero
13/2015Julkaisija
Bank of Finland
2015
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi:bof-201508131351Tiivistelmä
Aiemmissa yritysten liiketoiminnan raportointia koskevissa tutkimuksissa on keskitytty tarkastelemaan yritysten tuloja paisuttavia epätavallisia liiketoimia. Tämän tutkimuksen tavoitteena on yritystapahtumien avulla osoittaa, että yrityksen toimivalla johdolla on strateginen kannuste aliarvostaa yrityksen liiketoimien markkina-arvoa. Tarkasti ottaen työssä keskitytään osakkeiden takaisinostoihin, johdon yritysostoihin ja toimitusjohtajien optiopalkkioihin, jotka osaltaan tukevat väitettä johdon harjoittamasta strategisesta yrityksen liiketoimien markkina-arvon aliarvostuksesta. Aliarvostus saa tukea myös suureen otokseen perustuvasta yleisestä johdon harjoittamasta tulontasauksen tarkastelusta. Aliarvostus on epätodennäköisempää tai sitä ei esiinny lainkaan tapauksissa, joissa johdon kannustimet eivät sitä tue. Tällaisia tapauksia ovat mm. toteuttamatta jääneet osakkeiden takaisinostot, keskeneräiset yritysostot ja ennakoimattomat optiopalkkiot. Tutkimustulokset viittaavat myös siihen, että useat liiketoimien ja tuloksen strategiseen raportointiin liittyvät kustannustekijät vaikuttavat johdonmukaisesti aliarvostuksen ja tuloksen aliarvioinnin suuruuteen em. kolmen yritystapahtuman yhteydessä, kun työssä noudatetaan Zangin (2012) tutkimusasetelmaa.
Julkaisuhuomautus
Published in Journal of Auditing, Accounting and Finance, Vol 31, Issue 2, 2016