BOFIT Venäjä-ennuste 2014-2016 / 2

Abstract

Venäjän talouden kasvu vaimeni edelleen vuoden 2014 alkupuoliskolla. BKT kasvoi hyvin hitaasti, vaikka eräät epätavanomaiset tekijät tukivat tuotantoa ja kulutusta. Hieman alennetun ennusteemme mukaan BKT ei kasva tänä vuonna, sillä Ukrainan kriisin lisäämä epävarmuus vähentää etenkin yksityisiä investointeja. Tuonti on jo supistunut ja pysyy nykyisellään. Vuosina 2015–2016 öljyn hinta ei nouse, mutta talous elpyy vähitellen maailmantalouden ja -kaupan kasvun nopeutuessa. Hidaskin elpyminen edellyttää sitä, että kriisin lisäämään epävakauteen liittyvät rahoitusmarkkinareaktiot ovat rajallisia eivätkä pakotteet pitkity ja laajene. Tällöin myös tuonnin odotetaan elpyvän vuoden 2015 jälkeen. Talouden kasvun ja kehityksen edellytykset kuitenkin heikkenevät, kun yksityiset yritykset lykkäävät investointeja ja valtio suuntaa menoja ennen muuta puolustukseen sekä pyrkii omavaraiseen tuotantoon markkinauudistusten ja kilpailun sijasta. Ennusteen riskit ovat hyvin merkittäviä ja laaja-alaisia etenkin Ukrainan tilanteen vaikutusten sekä investointien ja Venäjän tuonnin kehityksen osalta. Ennustejaksolla talous voi myös elpyä arvioitua nopeammin, jos Venäjällä ryhdytään elvyttämään taloutta valtiontalouden tai pankkijärjestelmän avulla.