Venäjä ja kansainvälinen rahoituskriisi

Abstract

Kansainvälinen rahoituskriisi on viime kuukausina iskenyt voimakkaasti myös Venäjän talouteen. Kriisin vaikutukset heijastuivat ensin rahoitusmarkkinoille pörssikurssien pudotessa voimakkaasti ja pääomavirtojen kääntyessä ulos maasta. Öljyn hinnan huomattava lasku on vaikeuttanut Venäjän tilannetta entisestään ja ruplan kurssi on heikentynyt selvästi. Samalla Venäjän vielä varsin kehittymätön pankkisektori on joutunut tulikokeeseen likviditeetin kiristyessä ankarasti. Viime vuosien maltillisen finanssipolitiikan myötä Venäjän valtiolla on kuitenkin mahdollisuus öljyrahastojen avulla lievittää kriisin vaikutuksia. Varsinkin valtion vakavaraisuuden suhteen Venäjä onkin nyt aivan toisessa tilanteessa kuin vuosikymmentä aiemmin, jolloin talouskriisi aiheutui pitkälti juuri valtion kestämättömistä menopaineista. Toisaalta kipeästi kaivattujen investointien lykkääminen vaikeuttaa pidemmän aikavälin kasvumahdollisuuksia. Tässä katsauksessa BOFITin Venäjä-asiantuntijat tarkastelevat kansainvälisen rahoituskriisin vaikutuksia Venäjän talouden eri osa-alueisiin. Tämänhetkistä tilannetta ja talouskehitykseen vaikuttavia mekanismeja analysoidaan niin reaalitalouden, ruplan kehityksen, julkisen sektorin tukitoimien kuin pankkisektorinkin näkökulmasta. Venäjän nykytilannetta verrataan lyhyesti myös vuoden 1998 talouskriisiin. Lopuksi tarkastellaan nykyisten talousongelmien vaikutusta Venäjän pidemmän aikavälin kasvumahdollisuuksiin. Tämä katsaus täydentää BOFITin samaan aikaan julkaistua Venäjä-ennustetta laajentamalla siinä esitettyjä teemoja.