Kotimaisen kustannuskehityksen vaikutus vaihtotaseeseen kokonaistaloudellisten mallien valossa

Abstract

Yhtenä Suomen vaihtotaseen kehitystä viime vuosina heikentäneenä tekijänä on pidetty kotimaisten kustannusten ja erityisesti ansiotason nousua suhteessa kilpailijamaihin. Se on jarruttanut viennin kasvua ja lisännyt tuontia. Julkaisussa tarkastellaan kotimaisen kustannuskehityksen vaikutusta vaihtotaseeseen Suomen Pankin yleisen tasapainon mallilla sekä rakenteellisilla VAR-malleilla. Yleisen tasapainon mallia hyödyntävän laskelman mukaan työmarkkinoiden toiminnan muutoksesta johtuvan kotimaisen kustannustason nousun vaikutus vaihtotaseeseen jää etenkin lyhyellä aikavälillä melko vähäiseksi mm. investointien heikkenemisen takia. Rakenteellisten VAR-mallien mukaan nimelliset sokit selittävät vaihtotaseen lyhyen aikavälin vaihtelusta suuremman osan kuin pysyvät tarjontasokit.