BOFIT Kiina-ennuste 2025–2027 / 1

Abstract

Kiinan talouskasvun hidastuminen jatkuu. Kotimaisen kysynnän näkymät pysyvät vaimeina kuluttajien luottamuksen ollessa heikkoa ja kiinteistömarkkinoiden ongelmien pitkittyessä. Samalla ulkoiset näkymät ovat heikentyneet huomattavasti. Tuotannon kasvu on viime vuosina ollut kotimaisen kysynnän kasvua voimakkaampaa, ja ylituotantoa on suunnattu vientiin. Yhdysvaltojen ja Kiinan välisen kauppasodan kärjistyminen ja epävarmuus heikentävät vientikysyntää. Myös monissa muissa kauppakumppanimaissa kysynnän kasvu hidastuu ja kasvava Kiina-riippuvuus lisää kauppapoliittisia jännitteitä. Uutta velkaa joudutaan ottamaan aiempia vuosia enemmän talouden tukemiseksi. Odotamme Kiinan todellisen talouskasvun jäävän ennustejaksolla alle neljään prosenttiin vuodessa. Virallisten tilastojen näyttämä kasvu tulee kuitenkin olemaan tätä nopeampaa. Ennusteeseen kohdistuu sekä ylä- että alasuuntaisia riskejä. Laajamittainen elvytys voi nostaa kasvun ennustettua korkeammaksi. Tämä kuitenkin kasvattaisi talouden epätasapainoja ja rahoitusmarkkinariskejä. Ulkoiset riskit ja epävarmuus jatkuvat suurina.