Korot, inflaatio ja tuotanto eri maissa 1920- ja 1930- luvulla : Vertaileva analyysi

Abstract

Suomessa on virinnyt viime aikoina melkoinen kiinnostus korkopolitiikkaa kohtaan. Käydyn korkopoliittisen keskustelun äänenpainoja ovat luonnollisista syistä sävyttäneet 1970-luvun tapahtumat, etenkin öljykriisien jälkeiset korkeat inflaatiolukemat ja niihin liittyneet alhaiset (usein jopa negatiiviset) reaalikorot. On kuitenkin syytä tarkastella korkopolitiikkaa muutoinkin kuin aivan viime vuosien osalta. Erityisesti 1920- ja 1930-luku näyttäisivät tarjoavan erään mielenkiintoisen korkopoliittisen "kokeilun" ajanjakson, jolla lienee muutakin kuin pelkkää kuriositeettiarvoa (vertailun vuoksi voisi tässä yhteydessä viitata Sargentin ym. analyyseihin 1920-luvun alun hyperinflaatioiden dynamiikasta eräissä Euroopan maissa; ks. Sargent (1982)).