Fixed rate loan contracts, maturity transformation and competition in the deposit market

Abstract

This paper suggests that the optimal contract in lending under asymmetric information is a fixed rate loan contract. It is shown that deposit banks have an advantage to provide maturity transformation with fixed rate contracts. This is because the spatial nature of deposit market competition makes the oligopolistic cooperation likely. Cooperation, on the other hand, provides banks more stable funding when depositors derive utility from both monetary compensation (interest) and the proximity of banks services. lt is also shown that by committing in loan markets to fixed rate returns banks can reduce their incentives to compete over deposits.

Tutkimuksessa osoitetaan, että pankkien talletusvarainhankinta on epätäydellisen kilpailun vallitessa muuta varainhankintaa vakaampaa. Tästä johtuen pankeilla on suoraan rahoitusmarkkinoilta varoja kerääviin instituutioihin verrattuna paremmat edellytykset tarjota kiinteäkorkoisia luottoja, joiden maturiteetti on varainhankinnan maturiteettia pidempi. Lisäksi tutkimuksessa osoitetaan, että sitoutumalla kiinteäkorkoisiin luottoihin pankki voi rajoittaa halukkuuttaan voimakkaaseen talletuskorkokilpailuun ja siten edesauttaa kartellin pysyvyyttä talletusmarkkinoilla.