Suomen ulkomaisen velan kehitys 1970 - 1989

Abstract

Raportissa tutkitaan, onko Suomen ulkomainen velkaantuminen ollut tasapainoista vuoden 1970 jälkeen vai ei. Tasapainottomalla velkaantumisella tarkoitetaan tässä sitä, ovatko Suomen suhteellisen ulkomaisen nettovelan vaihtelut olleet liiallisia suhteessa taloudelliseen kasvuun. Saatujen tulosten mukaan Suomen ulkomainen velkaantuminen on ollut 70-luvulla epätasapainoista mutta 80-luvulla tasapainoista. 80-luvulle saatujen tulosten mukaan Suomen ulkomaisen velan osuus bruttokansantuotteesta on pitkän ajan tasapainossa noin 14.5 prosenttia. Lisäksi Suomen tavaroiden ja palvelusten taseen tulisi estimointitulosten mukaan olla pitkällä aikavälillä positiivinen (0.03 % bkt:sta) korkomenojen kattamiseksi.

The time series properties of the Finnish net foreign debt-gdp ratio are studied from 1970 on. We are addressing the question about the stability of Finland's foreign indebtness since 1970, where stability is defined in terms of asking whether changes in Finland's net foreign indebtness has been excessive relative economic growth. The series representing relative foreign indebtness is found to have a unit root for the whole period 1970 - 1989 but to be stationary for the 80's. The results for the 80's suggest that the long run equilibrium debt ratio is about 14.5 per cent. Moreover, according to the estimated results Finland's trade and service balance should in the long run be in surplus (0.03 % relative to gdp) in order to cover the interest payments.