Joukkovelkakirjalainojen tuotto Suomessa 1948 - 1986

Abstract

Tässä selvityksessä esitetään kuukausittaiset aikasarjat valtion obligaatioiden efektiivisistä tuotoista 1948 - 1986 ja verollisten yksityisten joukkovelkakirjojen tuotoista 1971 - 1986. Pörssinoteerauksista laskettuja jälkimarkkinatuottoja verrataan vastaavilla ensisijaismarkkinoilla vallinneeseen korkotasoon. Suomalaiset joukkovelkakirjamarkkinat olivat 1970-luvun loppuun asti varsin suppeat. Ilmeisesti siksi ei tässä esitettäviin sarjoihin verrattavia tietoja ei ole Suomessa aiemmin julkaistu kuin 1980-luvun jälkipuoliskon osalta.

We present estimates of medium-term bond yields in the Finnish capital markets in the years 1948 - 1986. Monthly time series of tax-free government bonds are presented for the entire period and of private taxable bonds for the years 1971 - 1986. The yields are estimated from the official quotations in the Helsinki Stock Exchange and they are compared with the primary market yields. The Finnish bond markets were very thin until the end of the 1970s. Probably this is why comparable time series on capital market yields have not been published before, except for the latter half of the 1980s. The numerical results are presented in Appendix with headings in English.