Learning from financial crisis: the experience of Nordic banks

Abstract

To study whether banks retain their lessons from the experience of a severe financial crisis, we examine the effects of the systemic banking crisis of the early 1990s in three Nordic countries (Finland, Norway, and Sweden). While this crisis largely bypassed the rest of Europe, we hypothesize that banks in the three affected Nordic countries took their crisis experiences to heart and as a result outperformed other European banks during the 2008 global financial crisis. Based on a large panel data set of Nordic and European banks for the period 1994–2010, our findings support our main hypothesis that the Nordic banks learned from the 1990s crisis and adjusted their business models accordingly. Our descriptive analysis of Nordic banks finds evidence of “lessons learned” in such precautions as robust capital cushions, improvements in management efficiency and higher credit quality demands relative to the rest of Europe.

​Tässä työssä tarkastellaan pitävätkö pankit mielessään vakavan finanssikriisin opetukset. 1990-luvun alussa pankit Suomessa, Norjassa ja Ruotsissa kokivat systeemisen finanssikriisin toisin kuin muut eurooppalaiset pankit. Tutkimuksen päähypoteesi on, että pankit näissä kolmessa Pohjoismaassa ovat pitäneet 1990-luvun finanssikriisin kokemukset mielessään ja ovat sen vuoksi menestyneet paremmin kuin muut eurooppalaiset pankit 2008 finanssikriisissä. Empiiriset tarkastelut laajalla pankkitason paneeliaineistolla 1994-2010 tukevat päähypoteesia, että pohjoismaiset pankit ovat oppineet 1990-luvun systeemisestä kriisistä ja muokanneet liiketoimintamallejaan sen mukaisesti. Deskriptiivinen analyysi viittaa siihen, että pohjoismaisten pankkien ”opetukset” ilmenevät vahvistuneena pääomapuskurina, parantuneena johtamisen tehokkuutena ja korkeampana luottojen laatuvaatimuksena verrattuna eurooppalaisiin pankkeihin.