Monetary policies to counter the zero interest rate: an overview of research
Rahapolitiikkaa nimelliskorkojen nollarajalla: katsaus alan tutkimukseen
Honkapohja, Seppo (20.08.2015)
Numero
18/2015Julkaisija
Bank of Finland
2015
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi:bof-201508211365Tiivistelmä
Useat keskuspankit ovat alentaneet ohjauskorkoaan lähelle nollaa vastatoimena vuonna 2008 puhjenneelle kriisille. Rahataloudellisissa tutkimuksissa pääsääntöisesti käytetyissä malleissa on nimelliskoron nolla-alarajan (ZLB) vuoksi toinen tasapaino sen lisäksi, että on inflaatiotavoitetta vastaava tasapaino. Keskuspankit ovat käyttäneet suuria arvopapereiden osto-ohjelmia (APP) keinona keventää rahapolitiikkaa sen jälkeen, kun ohjauskorko on laskettu alarajalleen. Tutkimuksessa näitä kysymyksiä tarkastellaan teoreettisesti globaalisti epälineaarisen yleisen tasapainon mallin avulla. Lisäksi tutkimuksessa käydään lyhyesti läpi kirjallisuutta, joka käsittelee arvopapereiden osto-ohjelmien vaikutuksista tehtyä empiiristä tutkimusta.
Julkaisuhuomautus
Published in Empirica, Issue 2, 1 May (2016): 235-256