Shifts in euro area Beveridge curves and their determinants

Abstract

This paper analyses euro area Beveridge curves at the euro area aggregate and country level over the past 25 years. Using an autoregressive distributed lag model we find a significant outward shift in the euro area Beveridge curve since the onset of the crisis, but considerable heterogeneity at country level. We test for factors underlying these developments using the local projections method of Jordà (2005). Skill mismatch, high shares of workers in the construction sector, as well as high pre-crisis financial slack and home ownership rates appear strong determinants of outward shifts in Beveridge curves in response to a negative shock. Higher female participation rates mitigate these effects.

Keywords: Beveridge curve, crisis, mismatch, unemployment, labour shortages, vacancies

Tässä työssä tarkastellaan euroalueen Beveridge-käyrien siirtymiä sekä maakohtaisesti että aggregaattitasolla viimeisten 25 vuoden aikana. Analyysissa havaitaan euroalueen aggregaattitason Beveridge-käyrässä merkittävä siirtymä ulospäin, mutta alueen maiden välinen hajonta on suurta. Siirtymien taustatekijöitä testataan käyttäen paikallisten projektioiden metodia (Jordà 2005). Tulokset viittaavat siihen, että Beveridge-käyrien siirtymiin ulospäin tilanteissa, joissa talouteen kohdistuu negatiivinen sokki, vaikuttavat seuraavat tekijät: osaamisen kohtaanto-ongelmat, rakennustyöntekijöiden (tai matalamman osaamistason työntekijöiden) suuri osuus työllisistä ennen kriisiä sekä yritysten luotonsaannin helppous ennen kriisiä ja omistusasumisen yleisyys. Naisten korkea osallistumisaste vaimentaa näitä vaikutuksia.