Suomen asuntohintakehitys ja siihen vaikuttavat tekijät
Kivistö, Jarkko (21.02.2012)
Numero
4/2012Julkaisija
Suomen Pankki
2012
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi:bof-20140807767Tiivistelmä
Tässä selvityksessä tarkastellaan Suomen asuntohintakehitystä 1980-luvun puolivälistä ja siihen vaikuttaneita tekijöitä. Erityisesti tarkastellaan vuokrien ja asuntojen hintojen suhdetta ja konstruoidaan sen vertailukohdaksi omistusasujan kohtaama käyttökustannus (user cost). Vuokra-hintasuhteen ja käyttökustannuksen välillä on arbitraasiehto, jonka mukaan tasapainotilanteessa vuokratuoton tulisi vastata käyttökustannusta. Vuokra-hintasuhteen ja käyttö-kustannuksen vertailu viittaa siihen, että vuokrien ja asuntohintojen kehitys on pääpiirteissään vastannut asumisen käyttökustannusten laskua, eikä asuntomarkkinoilla tämän tarkastelun perusteella ole merkittävää epätasapainoa. Käyttökustannusten dynamiikassa nousee esiin tärkeimpinä tekijöinä odotettu asuntojen hintakehitys ja korkotaso. Erityisesti viime vuosina korkojen laskun vaikutus käyttökustannusten laskuun on ollut merkittävä. Samaan aikaan käyttökustannustarkastelun ulkopuoliset tekijät, kuten asuntolainojen maturiteetin pidentyminen on jättänyt tilaa asuntolainojen koon kasvulle niin, etteivät lainanhoitokulut suhteessa kotitalouksien tuloihin ole kasvaneet kohtuuttomasti. Rahoitusmarkkinatekijöiden lisäksi asuntojen kysyntää Suomessa on tukenut tulojen kasvu, verotuet, väestön kasvu, muuttoliike keskuksiin sekä asuntokuntien lukumäärän kasvu.