Rahapolitiikka ja korkojen heilahtelu

Abstract

Viime viikkoina valtionlainojen korot ovat nousseet selvästi ympäri maailmaa, ja niiden heilahtelut ovat olleet poikkeuksellisen voimakkaita. Mistä tämä ns. volatiliteetin kasvu johtuu? Keskuspankit toteuttavat rahapolitiikkaa tyypillisesti ohjaamalla lyhyimpiä rahamarkkinakorkoja hintavakauden näkökulmasta sopivaksi katsomalleen tasolle. Tällöin pitkät korot heijastavat talouden toimijoiden odotuksia siitä, missä lyhyet korot tulevat jatkossa keskimäärin olemaan sekä tulevaan korkotasoon liittyvästä epävarmuudesta johtuvaa riskipreemiota.