Rahan kysyntä euroalueella ja käteisen euron käyttöönoton vaikutus

Abstract

Tässä artikkelissa tarkastellaan rahan kysyntään euroalueella keskeisesti vaikuttavia tekijöitä ja keskitytään erityisesti eurosetelien käyttöönoton vaikutukseen rahan kysyntään.Rahaa pidetään transaktiotarkoituksiin, odottamattomia menoja varten ja spekulaatiomielessä.Transaktioihin vaikuttavat taustamuuttujat (kuten yksityinen kulutus) ja rahan hallussapidon vaihtoehtoiskustannukset (esimerkiksi menetetyn korkotulon muodossa) sekä muut tekijät, kuten ulkomainen rahan kysyntä, verotus ja lainsäädäntö, vaikuttavat olennaisesti rahan kysyntään. Käteisen euron käyttöönoton valmisteluaikana - pääasiassa vuonna 2001 - liikkeessä olevan rahan määrä supistui tuntuvasti suureksi osaksi säästöön kerättyjen passiivisten setelien palautumisen vuoksi.Käteisrahan vaihtoa seuranneiden ensimmäisten kuukausien aikana liikkeessä olevan rahan määrä puolestaan kasvoi huomattavasti lähinnä siksi, että euroalueella olevat täydensivät käteisvarantojaan ja että eurosetelien kysyntä euroalueen ulkopuolella vilkastui.Liikkeessä olevan rahan määrä poikkesi silti lokakuussa 2002 vuoden 2000 lopun määrästä.Tällä hetkellä on kuitenkin vielä liian aikaista tehdä lopullisia johtopäätöksiä siitä, onko eurosetelien käyttöönotto aiheuttanut rakenteellisia muutoksia setelien kysynnässä.