Lyhyen aikavälin talousindikaattorien merkitys euroalueen hintakehityksen arvioinnissa

Abstract

Tässä artikkelissa tarkastellaan lyhyen aikavälin talousindikaattorien käyttöä hintakehityksen säännöllisessä arvioinnissa.Artikkeli on jatkoa kahteen aiempaan artikkeliin, joissa käsiteltiin eurojärjestelmän rahapolitiikan strategiaa ja raha-aggregaattien merkitystä tässä strategiassa.Nämä artikkelit julkaistiin Kuukausikatsauksen tammikuun ja helmikuun 1999 numeroissa.Lyhyen aikavälin talousindikaattorien analysointi on merkittävä osa rahapolitiikan toista pilaria eli "laajaa, koko euroalueen tulevaa hintakehitystä ja hintavakauteen kohdistuvien riskien arviointia". Vaikka ensimmäiseen pilariin kuuluvat rahatilastot sisältävät rahapolitiikan linjan määrittelylle välttämättömiä tietoja, toisessa pilarissa otetaan huomioon, että linjan määrittelyyn tarvitaan tietoja myös muista lähteistä.Siten useiden lyhyen aikavälin talousindikaattorien säännöllinen analysointi täydentää rahoitusmarkkinoiden indikaattoreista, inflaatio-odotuksia koskevista kyselyistä ja inflaatioennusteista saatavia hintakehitystietoja nykyisen ja tulevan hintakehityksen laajassa arvioinnissa.Tämä analyysi ei ole mitenkään mekaanista, vaan siinä on otettava huomioon rakenteelliset ja käyttäytymiseen liittyvät epävarmuustekijät, jotka tavallisesti vaikuttavat kuluttajahintojen muutosten ja muiden makrotaloudellisten muuttujien muutosten väliseen suhteeseen.