Euroalueen rahoitusmarkkinoiden yhdentyminen

Abstract

Tässä artikkelissa luodaan yleiskatsaus Euroopan tukkurahoitusmarkkinoiden parhaillaan käynnissä ole vaan integraatioprosessiin ja selvitetään EKP:n osuutta tässä prosessissa.Yhdentyneet rahoitusmarkkinat voidaan määritellä tilanteeksi, jossa mitkään tekijät eivät saata talouden toimijoita erityisesti sijainnin perusteella eriarvoiseen asemaan sen suhteen, miten ne voivat hankkia pääomaa ja tehdä pääomasijoituksia. Rahoitusmarkkinoiden yhdentymisen saavuttaminen merkitsee sitä, että laajoilla markkinoilla markkinaosapuolten käytössä olevien verkottumis- ja skaalaetujen ja yhteistuotannon etujen optimaalisen hyödyntämisen esteet poistuvat ja että kaikkia markkinaosapuolia ja palvelujen tarjoajia sitovat yhteiset säännöt, käytännöt ja standardit.Integraation edistäminen edellyttää, että markkinavoimat, koordinointi-ongelmien ratkaisemiseen tarvittava markkinaosapuolten yhteistoiminta ja viranomaisten toimenpiteet ovat tehokkaassa vuorovaikutuksessa keskenään.Arvio euroalueen markkinoiden yhdentymisen nykytilasta erityisesti kvantitatiivisten indikaattorien perusteella osoittaa, että markkinat ovat heterogeeniset ja että integraatio on toteutunut vain muutamilla markkinasegmenteillä. Näillä segmenteillä on standardinmukaiset tuotteet, samanlaiset säännöt ja käytännöt sekä yhteinen infrastruktuuri.Integraation eteneminen edellyttää EU:n ja kansallisten viranomaisten vahvaa sitoutumista.EKP katsoo myös, että viranomaisten tulisi edistää yksityisen sektorin yhteistoimintaa EU:n tasolla rahoitusmarkkinoiden yhdentymistä haittaavien koordinointiongelmien ratkaisemiseksi.EKP tukee useita tällaisia aloitteita, ja se aikoo toimivaltansa puitteissa toimia näin vastaisuudessakin muiden mahdollisten aloitteiden suhteen.